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投资者过度自信、公司治理、企业过度投资

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本文以投资者过度自信、公司治理、企业过度投资的关系作为主要研究课题,根据理论分析提出了研究假设,基于中国上市公司2012--2017年的数据构建实证分析模型进行实证分析,对本文提出的假设进行分析验证,得知管理者过度自信与与企业过度投资呈正相关关系;高效的公司治理可以抑制管理者过度自信,减少过度投资行为;政府干预越强投资者过度自信越弱进而抑制管理者过度投资;债权人对管理者的约束越大管理者过度自信而进行过度投资的可能性就越弱;市场竞争越激烈为得以更好生存发展实现良好的经营绩效越会抑制管理者过度自信,减少过度投资行为,并基于此提出了针对性的建议,希望通过本文研究能够推动上市公司治理结构的进一步完善,从而有效抑制管理者非理性行为。

关键词:过度自信;公司治理;过度投资;更多范文
经济学论文
投资行为一直是企业决策的重点,也是学术研究的热点问题。投资决策时,管理者不能保持完全理性,决策总是受到个人心理因素的影响,过度自信就是心理因素的一个重要方面。建立良好的公司治理是现代企业制度建设中的重中之重。在当代,随着我国资本市场竟争逐渐激烈,股票期权方案逐步实施,高级管理者和股东之间的利益冲突也愈演愈烈。虽然已有研究指出,管理层持股能在一定程度上约束和激励管理层,平衡二者之间的利益关系,但由于信息不对称的存在,企业中仍然存在着严重的过度投资问题。本文基于此,以管理者过度自信为视角,研究其对企业过度投资的影响,以上市公司样本数据检验公司治理结构能否抑制管理者过度自信对企业过度投资的影响,具有重要的理论意义和实践意义。


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