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现金流波动性对独角兽上市公司价值影响的实证研究

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独角兽企业是近年来的新词汇,目前还没有专门针对独角兽企业价值评估的研究。现金流波动性能够直接影响企业的股利政策、投资决策和融资决策,从而间接改变企业的经营绩效,对企业价值产生重要的影响。本文研究现金流波动性对独角兽上市公司价值影响,结合独角兽上市公司财务数据,采用SPSS22.0和STATA软件对数据进行描述性统计分析、相关性分析和回归分析,验证现金流波动性对独角兽上市公司价值的影响,为独角兽上市公司价值提高提供决策依据,具有重要的理论与实践意义。

关键词:独角兽;现金流波动性;企业价值更多范文
实证论文
在理论分析的基础上本章采用实证分析研验证现金流波动性对独角兽上市公司价值影响,具体是采用SPSS22.0和STATA软件对数据进行描述性统计分析、相关性分析和回归分析,验证现金流波动性对独角兽上市公司价值的影响,为独角兽上市公司价值提高提供决策依据。在当前的市场环境中,尤其是对具备一定规模的上市公司而言,现金流对企业整体经营活动的影响较盈利更为直接,成为财务管理的一个重要对象。稳定的现金流是企业进行正常经营的前提,如果企业的现金流波动剧烈,企业的经营活动会受到一定的影响,盈利状况也会受到一定的影响,企业创造的价值量会减少,企业的估值会受到较大的影响。现金流波动的程度影响投资者的判断,从而影响到企业的价值。企业现金流波动性与投资收益率有着较大关系。投资者的投资目的不仅是为了获取上市公司的所有权和利润,同时也期待可以从证券市场获取投资收益,投资者不可能像企业所有者或者经营者一样获取企业的全部信息,主要通过企业的财务报表了解到企业的主要的财务信息,企业的财务信息中,最重要的是盈利信息和现金流信息,由于利润的可操纵性,因此现金流就成为投资者进行投资的主要判断财务指标之一。对于现金流稳定、收益率水平较高的公司。其盈利状况和经营状况都比较好,公司的投资价值较高,公司价值也较高;如果企业的现金流波动较大,就会影响到投资者对这些企业的价值判断,影响到企业的投资决策和融资决策,造成企业外部融资困难,融资成本增加,影响到企业的运行、投资效率,对企业价值产生显著的负向影响。同时,拥有平稳现金流的企业是企业风险管理理论中认为的市场青睐选择的投资对象,现金流波动大,公司可能会面临资金短缺风险,这不利于公司的正常运营,影响投资者信心,引起股价下跌,导致公司价值下降。

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