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财务可持续增长模型在美的集团的运用分析

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长期以来,我国大多数企业都崇尚高速增长,认为销售与市场占有率成正比,进而赚取更多的利润。但在现实中,由于盲目追求高速增长而产生财务危机的企业却非常多。对于企业而言,快速的发展需要企业投入更多的资金,承受更大的财务压力,若遇到宏观经济影响或自身管理不善等问题,甚至可能会出现财务危机,丧失经营能力。而过慢的发展则可能会造成企业资源浪费、资金闲置,甚至出现市场萎缩。因此,从可持续增长的角度出发,通过运用可持续增长模型分析企业财务数据,发现企业增长管理中存在的问题,并找到相应的管理策略具有一定的必要性。论文对财务可持续增长模型在美的集团的运用进行了分析,美的作为以家电业为主的现代化企业,公司发展速度很快,但其盈利能力及营运能力却连年下降,公司承受着非常大的财务压力。论文以美的集团为研究对象,从财务视角深入探究引起美的集团实际增长率与可持续增长率产生差异的原因,找出其背后所隐藏的财务问题并提出合适的管理策略,不仅能够为投资者、管理者的预策和决策提供量化的分析依据,而且能帮助美的集团提高对未来环境的适应能力,进而实现企业的长久发展。
关键词:美的集团;可持续增长;财务管理;更多范文
财务可持续增长模型在美的集团的运用分析
可持续增长率这一概念自从上世纪 70 年代被提出,经历了不断地精炼与改进。但国内外学者大都以希金斯与范霍恩教授的思想为典范。希金斯教授主张企业的财务资源是有限的,它所能承受的最大比率即是企业的平衡增长率。企业的可持续增长,即平衡增长。在全球范围内来说,企业要想实现利润最大化这一最终目的,首先离不开整体的销售增长。在寻求销售增长的同时往往离不开资金的再投入,包括占领市场、维护市场等。
美的是一家领先的消费电器、暖通空调、机器人及工业自动化系统的科技企业,公司发展速度很快,但其盈利能力及营运能力却连年下降,公司承受着非常大的财务压力。论文以美的集团为研究对象,从财务视角深入探究引起美的集团实际增长率与可持续增长率产生差异的原因,找出其背后所隐藏的财务问题并提出合适的管理策略,不仅能够为投资者、管理者的预策和决策提供量化的分析依据,而且能帮助美的集团提高对未来环境的适应能力,进而实现企业的长久发展。
1.2研究目的及意义
企业销售收入增长并不是越多越好,超过企业财务资源承受能力比如高负债支撑的增长最终会减损企业的价值。那么在增长中究竟如何优化各项相关财务要素,实现企业价值的最大化,论文通过美的集团案例,对其可持续增长情况进行分析,揭示企业增长中的规律性特征,发现其增长过快的缘由。为了实现美的集团的可持续增长,需要升高可持续增长率,并使实际增长速度向其逐步靠近趋同,这就既要对重点因素特别关注,做到风险的防范和控制,同时不能只盯住某个财务因素的变动,依赖着单一要素的提升毕竟有极限,应该综合利用资源,优化各项相关要素,力求实现各因素的协调增长,充分发挥规模收益的递增效应,规避边际收益的递减作用,最终实现企业价值的最大化。
可持续增长率这一概念自从上世纪 70 年代被提出,经历了不断地精炼与改进。但国内外学者大都以希金斯与范霍恩教授的思想为典范。希金斯教授主张企业的财务资源是有限的,它所能承受的最大比率即是企业的平衡增长率。范霍恩教授在定义的本质上也与希金斯相契合。但他还有另外的观点,这种平衡增长不仅仅局限于企业财务层面,也受金融市场行情的客观影响。基于此,论文依从希金斯教授的观点,将最适合企业发展的销售增长率作为企业的平衡增长率。
企业平衡增长发展至今,国内外学者百家争鸣,各具己见。但最终形成了最具说服力的四大学派。基于会计流派的代表性人物有罗伯特·希金斯(RobertHiggins)与詹姆斯范霍恩(James C Van Horne);基于现金流流派的拉巴波特(Alfred Roppaport)和科雷(John L Colley)。纵观平衡增长理论学术界,会计流派的平衡增长理论及模型获得了普遍的认可与支持。绝大部分企业适从于会计流派模型的前提,财务数据相关指标可以从企业财务报告中获取,它所涵盖的增长指标信息系统且全面,与其他模型相比,计算起来也十分简便。基于会计流派的平衡增长模型目前已获得了业内众多专家学者的认可,该模型也经过实证分析研究,实用性与有效性也得到了充分的肯定。基于现金流流派的平衡增长模型本质上也是由希金斯模型演变而来,只是该模型的分析核心将企业现金流与企业价值进行对比分析,计算繁琐且不好衡量,且模型的假设、实用性与局限性要大于前者。拉巴波特与科雷的平衡增长模型在衡量企业价值与现金流管理方面做出了突出的贡献。

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