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中小企业板上市公司资本结构的影响因素分析

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中小企业的在现代经济活动中扮演着越来越重要的角色。他们不仅成为一些地方经济的中坚力量,而且在解决就业方面也贡献突出,所以说我国中小企业在国民经济和生活中的作用和地位是显而易见的。而资本结构问题对一个企业来说是一个无法回避的重要问题,对中小企业更是如此。中小企业在发展壮大过程中由其自身的特点和我国现行的经济制度导致了其资本结构和融资结构方面的不足,因此,要发展壮大中小企业就必须认真考虑中小企业的资本结构搭配和优化问题,研究中小企业的资本结构问题势在必行。

关键字:中小企业资本结构
商务论文
资本结构又称为融资结构,它是为确保公司价值最大化,在自身目标函数与成本约
束条件下,企业决策者所选择的所有者权益与长期负债之间的构成比例。最优资本结构是指企业在一定时期内,筹措的资本的加权平均资本成本WACC最低,使企业的价值达到最大化。它是企业筹资决策的核心问题。而资本结构理论是基于实现企业价值最大化的目标,着重研究资本结构中债务资本与权益资本的构成比例的变动对企业总价值的影响的理论。资本结构是企业过去筹资方式的结果体现,是企业各类型资本的构成情况及其比例,体现了企业偏好的筹资方式。筹资管理中,资本结构有广义和狭义之分。广义的资本结构是指企业全部资本价值的构成及其比率。狭义的资本结构则指长期负债与股东权益资本构成比率。传统意义上,一般讲将资本结构划分为股权结构和债权结构,股权结构体现了以财产所有权为基础的各不同持股主体间的持股比例;债权结构体现了公司相关债务的构成和各部分的比例。企业的资本结构是否合理关系到企业的资本成本、企业市场价值、企业绩效、治理结构、企业抵御风险的能力和总体经济的增长与稳定,它成为一项企业财务状况的重要指标。将资本结构进行合理化配置,可以有效降低企业的相关融资成本,并充分的发挥财务杠杆的基础调节作用,以实现企业的自有资金收益率的最大化,更重要的是,有助于企业在激烈的竞争中站稳脚跟,增强获利能力,借以实现企业价值最大化的目标。因此企业应当如何选择适当的融资比例才能实现企业市场价值的最大化,简言之就是如何确定最优资本结构,可以说绝对是财务管理实践中人们十分关注的问题。

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