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企业财务风险的成因分析及其利用和控制问题的研究

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中华企业公司,是一家在1993年上市的房地产公司。它的注册资金为108802.9952万元,是上海解放后第一家从事房地产开发的企业。现如今,中华企业公司已逐渐成为一个总资产二百多亿多元的大型上市公司。公司主要经营的业务有销售房屋、装修房屋、提供建筑材料、设计房屋、物业管理等。公司的房地产项目主要是在上海、浙江、江苏等地区。下设上海新古北物业管理有限公司、上海房地有限公司、上海古北有限公司、江阴中企誉德房地产有限公司、无锡中城置业有限公司等子公司。这些子公司主要从事房地产业、服务业、投资管理、工程施工等业务。公司代表项目有:中华企业大厦、尚汇豪庭、誉品谷水湾、铂环公馆、江阴尚海荟、无锡中城誉品等等。更多范文
企业财务风险的成因分析及其利用和控制问题的研究
中华企业公司2014年到2017年的资产负债率总体呈上升趋势,都高于45%的资产负债率。负债总额到2017年已经达到7.14亿元,相比于2014年的3.36亿元增幅近1.2倍。资产负债率上升给企业带来的是资金的大量占用、盈利能力的下降和负债的增加。资产总额上降,资产总额2014年3.36亿元到2016年的11.05,涨幅57%左右。随着公司的快速扩张,公司存在负债经营情况,且公司负债越来越多,这说明公司过度的依赖负债。过度依赖负债,企业的资金链会变的很脆弱,可能会导致企业陷入财务困境。
通常,用利润率来反映企业投资风险的高低,两者之间为烦比关系。净利润和平均股东权益的百分比,即公司税后利润和净资产的百分比率,叫净资产收益率,又被称做净资产利润率、股东权益报酬率等。企业运用自有资本的效率越高,这个值就越大,说明投资的收益越高,股东可以据此衡量企业的投资能力。
由表3-2可以看出,中华企业公司营业收入存在2014年到2017年整体上是一个下降的趋势,但是净利润下降较多,2015为负数,在净资产收益率方面也存在下降趋势,中华企业公司投资较大,回报周期长,投资风险较大,企业净资产收益率表现不是很稳定。
衡量公司资产管理的效率,用营运能力来表示。通常,人们用应收账款周转率和存货周转率作为反映企业的资金运营的指标。销售收入和应收账款之间的比率,叫应收账款周转率。通常,由于赊销行为,产生了应收账款,赊销额小于总销售额。但赊销数据较难准确统计,因此,在分析时,使用销售收入来计算。销售收入除以存货的值,叫存货周转率。在计算中,分析人员根据分析的目的,而采用不同的周转额。比如,为了评价和估计在管理过程中存货的业绩,采用的是“销售成本”。在短期偿债能力分析中,为了评价和估计资产的变现能力,采用的是“销售收入”。如果是要系统地对每一项资产在总资产周转率的周转情况分析时,也采用“销售收入”。不管使用哪种计算方法,都可以分析出企业的营运能力。中华企业公司2014-2017应收账款周转率表如表3所示。
由表3可以看出中华企业公司从2014年到2017年应收账款周转率呈上升趋势,2017年中华企业公司的应收账款周转率为10.1257次,平均收账期为19.68天(标杆企业应收账款周转率为49.09次,平均收账期为7.33。相比标杆企业,从周转率指标上来说,其应收账款能力较弱。这说明公司的应收账款管理不到位,销售回款情况不太乐观,这一点也在经营活动产生的现金净流量上也有所体现,一旦销售回款不及时,这就可能会导致公司的资金链断裂,进而引发中华企业公司的财务风险的发生。
企业绩效评价标准值.国务院国资委财务监督与考核评价局制定.北京,2016.4
经营活动产生的现金流量是指企业除投资和筹资活动之外的日常销售/采购活动、提供/接受劳务、产品生产等其他营业活动产生的现金流量。企业的净利润直接决定了经营活动现金流量,但它不一定对应经营活动现金流量。比如说处理固定资产产生的净损益,计入了净利润,可这属于投资活动的现金流量。企业现金流量来源的中心是经营活动产生的,是企业利润和现金流量的重点。表4为中华企业公司2015-2017年经营活动现金流量情况。

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